Загрузка...
В данном тактическом обзоре приведены ключевые факторы роста, которые поддерживают спрос на риск, и основные негативные факторы, которые ослабляют аппетит к риску. Мы рассмотрим их подробно.
1. ФРС обновляет программу выкупа корпоративных облигаций
2. V-образная динамика экономики сохраняется!
3. Китай и США идут на сближение
4. $1 трлн на инфраструктурные проекты США
1. Прирост новых зараженных в США и Китае. Власти Флориды сообщили, что суточный прирост заразившихся вирусом достиг максимума с начала пандемии, а в Техасе подскочило число госпитализаций - свидетельства того, что эпидемия усугубляется в некоторых штатах США.
Мы считаем, что прирост зараженных - следствие первой волны эпидемии ввиду возобновления экономической деятельности в США и существенного увеличения числа тестов на COVID. В большинстве штатах США наблюдается спад эпидемии, очаги временные и локальные.
2. В Пекине временно закрыли школы, чтобы сдержать распространение вируса. Власти Китая начали проверять импортное мясо, после того, как новую вспышку заболевания связали с оптовым столичным рынком.
3. Обострение геополитического конфликта между Китаем и Индией у границы в районе Гималаев. Мы считаем данный конфликт временным, он сойдет на нет сам собой. Две страны разделяет условная граница длиной 3488 км, предложенная секретарем по иностранным делам Британской Индии в 1914 г. Она не признана ни одной из стран. Границей де-факто выступает линия фактического контроля, первые военные столкновения у которой произошли еще в 1954 г.
1. ФРС обновила параметры анонсированной в середине марта экстренной программы поддержки кредитования (Secondary Market Corporate Credit Facility - SMCCF) и объявила о начале выкупа отдельных корпоративных облигаций - бумаг на вторичном рынке с рейтингом не ниже инвестиционного (BBB-/Baa3) и не старше пяти лет. До сих пор ФРС выкупала облигации паевых инвестиционных фондов (ETF), инвестирующих в бонды компаний, включая облигации ниже инвестиционного уровня. Программа выкупа корпоративных облигаций (SMCCF) на вторичном рынке рассчитана на $250 млрд до конца сентября и может быть продлена. PMCCF, который специализируется на покупке бондов напрямую у компаний, пока еще не заработал, он сможет приобрести корпоративные облигации на $500 млрд. ФРС уже израсходовала $5,5 млрд на покупки посредством ETF.
2. V-образная динамика экономики США продолжится. Объем розничных продаж в мае вырос на 17,7% г/г, хотя к экономической деятельности стали возвращаться лишь с начала мая. Это максимальный прирост показателя с 1992 г., который превзошел прогнозы аналитиков, ожидавших повышения на 7,7%.
3. Администрация США отказалась от ввода жестких ограничений на пассажирские рейсы авиакомпаний материкового Китая в США, после того как Пекин пообещал выдать разрешения на большее число пассажирских рейсов американских авиакомпаний. Китайские власти заявили, что разрешат двум американским авиакомпаниям, желающим возобновить полеты в Китай, выполнять по два рейса в неделю.
4. Администрация США готовит план по инвестициям в инфраструктуру объемом $1 трлн для оживления крупнейшей в мире экономики.
Источник: Минторг США
Источник: Automatic Data Processing
Источник: Bloomberg, ООО ИнтерИнвест
Copyright © Interinvest LLC. All right reserved.