Загрузка...

Analytics

13.07.2011:53

В нашем предыдущем обзоре от 29 июня 'Выгодные инвестиции между первой и второй волной пандемии COVID-19', мы обозначили риски июля, связанные с ростом числа выявляемых случаев инфицирования в США, Индии, Мексике и Бразилии.

С тех пор США увеличивало своего лидерство по числу выявляемых ежесуточно случаев заражения на определенном этапе на них приходились более 50% по этому показателю. С тех пор число выявляемых случаев удвоилось, превысив 60 тыс., а число госпитализаций возросло с 32,5 тыс. до 44 тыс., что всего лишь на 16 тыс. меньше рекордного показателя от 16 апреля. Рост заболеваемости наблюдается на юге (Флорида, Джорджия, Северная Каролина, Техас, Теннесси, Алабама, Миссисипи и Южная Каролина) и на западе США: в Вашингтоне, Калифорнии, Юте, Айдахо и др.

В США инфицировано более 3,3 млн человек, умерло более 560 тыс. человек.

Мы прогнозировали, что первая волна, скорее всего, уйдет в конце августа, а признаки спада станут заметны к концу июля. Мы сохраняем этот прогноз на текущий момент.

Скачок уровня заболеваемости обусловлен рядом факторов. Ключевой из них американская система управления, при которой ограничивается федеральную власть, и полномочия распределяются между штатами и иными региональными образованиями. Рост числа случаев заражения следствие демонстраций, высокий уровень тестирование (свыше 41 млн человек из них 9% положительные) возобновления работы пабов и ночных клубов.

Динамика распространения коронавируса

Динамика распространения коронавируса

Источник: Covidtracking.com, ООО ИнтерИнвест

Ключевые причины ухудшения ситуации с коронавирусом в США

  • Преждевременное возобновление экономической деятельности и дезорганизованные действия властей
  • Рекордный рост количество бесплатных тестов на COVID свыше 40млн человек или 13% от всего население США
  • Ограничительные меры в США не были столь же жесткими, что и в ЕС, где они затронули 90% блока, по сравнению с 50% США.
  • Часто непонятные или противоречащие друг другу правила, утверждаемые различными органами, оказались трудновыполнимыми, что создавало препятствия борьбе с пандемией.
  • Федеральная власть, в свою очередь, зачастую перекладывала ответственность за многие решения на власти округов, городов и руководство предприятий.
  • Неисполнение распоряжений должностными лицами. Например, в Северной Каролине, когда власти 26 июня ввели масочный режим, десятки шерифов отказались обеспечивать его соблюдение.

Что покупать в условиях высокой волатильности?

  • С 16 июня, после скачка уровня заболеваемости в США, Nasdaq обогнал Dow Jones на 10%, в результате чего 50% рынка, взвешенного по рыночной капитализации, торговалось в среднем на 25% ниже предкризисного уровня (до 21-25 февраля 2020), тогда как остальные IT, медицинские/биотехнологические компании торговались уже дороже, чем до начала эпидемии.
  • IT-сектор США прибавил 18% с начала года при поддержке медицинской отрасли это единственный сектор в мире, который опережает все другие индустрии. IT сектор Китая вырос на рекордные 43% в долларах США с начала года!
  • Главная оппозиция на фондовом рынке опять growth stocks vs value stocks. Список наиболее недооцененных акций включает в себя авиационную промышленность, транспорт, досуг и развлечения, финансовый и нефтегазовый сектора. Текущий дисконт коэффициента цена-прибыль (P/E) value stocks, главным транспорта, по сравнению с IT-сектором, находится на историческом максимуме и превышает 60%.

Источник: Bloomberg, ООО ИнтерИнвест

Однако мы считаем, что наблюдаемая тенденция временная, и инвесторы, в основном домохозяйства, вернутся к value stocks. Есть подотрасли IT-индустрии, которые еще не реализовали свой потенциал роста и продолжат пользоваться повышенным спросом в условиях социального дистанцирования, а также активного использования онлайн и цифровых сервисов, несмотря на перспективы быстрого распространения вируса даже до прихода второй волны, что, как мы полагаем, может произойти в конце четвертого квартала, если к этому времени не создадут доступной вакцины.

Поэтому мы рекомендуем держать 60% средств в недооцененных бумагах перечисленных выше секторов, а остальные 40% в IT-отрасли и связанном с ней онлайн-сегменте, которые еще не реализовали свой потенциал. Мы отобрали только компании с хорошими кредитными, финансовыми показателями и уникальным позиционированием продукта/отрасли.

Недооцененные акции IT-сектора Russell 3000

Недооцененные акции IT-сектора Russell 3000

Источник: Bloomberg, ООО ИнтерИнвест

USD/RUB
Created with Highstock 4.2.3
USD/RUB
EUR/RUB
Bitcoin
10:57
Ethereum
168.00
-2.14%
10:57
Ripple
0.25
-1.12%
10:57
IMOEX
2694.23
0.63%
10:57
RTSI
1273.38
0.53%
10:57
FTSE 100
7157.83
0.61%
10:42
DAX
11785.19
0.72%
10:42
Brent
60.25
-0.4%
10:42
NAT GAS
29.15
-0.31%
10:30
WTI
55.80
-0.2%
10:42
GOLD
1537.15
0.27%
17:05

InterInvest LLC delivers financial services on the territory of Russian Federation according to governmental perpetual licenses for carrying out brokerage, dealer and custody activities as well as securities management activities. The government control of the companys activity and protection of its clients interests are performed by Russian Federal Service for the Financial Markets.

Holding of securities and other financial instruments is always connected with risks: the cost of securities and other financial instruments can both be increased or decreased. The services of transactioning with foreign securities are available for persons who are qualified investors according to the current legislation. These services are performed according to limitations applied by the current legislation.

Information-analysis services and materials are provided by InterInvest LLC within the framework of rendering the specified services and these services are not the individual kind of activity. The company reserves the right to refuse in rendering the services for persons who do not meet the conditions imposed for the clients or for those ones with prohibition/restriction to rendering such services according to the current legislation of the Russian Federation or other countries where the operations are performed. Also the limitations can be imposed by InterInvest LLC internal procedures and control.

Copyright ©  Interinvest LLC.  All right reserved.