Загрузка...
В июле глобальная экономика продолжила расти после резкого восстановления в мае и июне. Почти все крупные экономики мира, в частности США, Европа и Китай, и даже проблемные страны, в том числе Турция и ЮАР, восстанавливаются, что отражается в значениях их индексов PMI в сфере обрабатывающей промышленности, услуг, а также сводного индекса PMI от IHS Markit, которые превышают 50 п. Исключение составляет Россия, экономика которой отстает, поскольку июльский индекс PMI снизился до 48,4 п. по сравнению с 49,4 п. в июне.
Июльский индекс PMI в обрабатывающей промышленности США достиг максимума с марта 2019 г., несмотря на приостановку экономической деятельности. Европа растет высокими темпами благодаря постепенному возобновлению экономической деятельности после строгих ограничительных мер. Власти блока выделили рекордные $2 трлн на поддержку экономики до 2027 г.
Помимо данных по производству, инвесторы ждали статистики по занятости в США в июле, уровень которой повысился третий месяц подряд число рабочих мест выросло на 1,8 млн по сравнению с ожиданиями аналитиков (5 млн), июньский показатель пересмотрен до 5 млн. Уровень безработицы снизился с пиковых 15% в апреле до 10,2%, число рабочих мест в США сейчас на 13 млн меньше, чем до начала эпидемии, тогда как в апреле их было меньше на 23 млн человек, т.е. за это время было создано 10 млн рабочих мест. Больше всего рабочих мест было создано в гостиничном бизнесе, госретейле, бизнес-услугах и здравоохранении. Однако число длительно безработных в США (1526 недель) увеличилось на 4,66,5 млн.
Вторник, 11 августа
Среда, 12 августа
Четверг, 13 августа
Пятница, 14 августа
За прошлую неделю рубль укрепился к доллару и к евро до 73,72 руб. и 86,88 руб. соответственно. Индекс Мосбиржи повысился на 2,09%, РТС на 3,00%.
Лидеры роста и падения
Лидерами роста стали Русал (+8,32%), М.Видео (+8,00%), Московская биржа (+7,50%), Ростелеком (ао +6,93%, ап +5,33%), Полюс (+6,60%), Распадская ( +6,53%).
В число аутсайдеров вошли Петропавловск (-11,46%), En+ (-7,78%), ВТБ (ао -5,25%), ТМК (ао -3,58%), Мечел (ап -3,20%), Интер РАО (ао -3,03%), Сургутнефтегаз (ап -2,18%).
Источник: ООО ИнтерИнвест
Восстановления спроса на ОФЗ по-прежнему не наблюдается. Российский локальный долговой рынок на прошлой неделе оказался в числе отстающих по сравнению с аналогами из EM, наблюдалась умеренно-негативная динамика, несмотря на общий глобальный risk-on. Суверенная кривая на дальнем и среднем участках поднялась еще на 5-7 б.п. Таким образом доходность 10-летнего бенчмарка 26228 составила YTM 5,92% годовых, что на 3540 бп. выше минимумов, достигнутых в мае. Итоги очередных прошедших аукционов Минфина также не указывают на большой интерес к 'классическим' ОФЗ. Так, в прошлую среду, 5 августа, предложение ведомства в очередной раз состояло из комбинации флоатера (29014) и серии с постоянным купоном (26228). Существенным спросом, как это стало уже привычным в последнее время, пользовался только первый лот. Объем заявок на ОФЗ, привязанным к ставке RUONIA, составил рекордные 266 млрд руб. При условии, что на этот раз Минфин согласился пойти на предоставление более видимой премии ко вторичному рынку, были размещены бумаги на 64 млрд руб. 'Классический' выпуск хотя и был продан в полном объеме заявленного лимита (30 млрд руб.), соотношение bid/cover не превысило 1,27х.
Также в конце недели Минфин заявил о появлении нового третьего инфляционного линкера серии 52003 (погашение в июле 2030 г.). ОФЗ с привязкой к инфляции будут доступны в предельном объеме 250 млрд руб., начиная с 12 августа. Впрочем, мы не ждем данного выпуска в аукционном 'меню' на этой неделе, т.к. традиционно первичное предложение бумаг этого типа появляется в каждую третью среду месяца.
Первичный рынок корпоративных эмитентов на прошлой неделе был неактивен сбора заявок на новые облигации не было.
На внешних рынках ситуация, напротив, выглядела весьма оптимистично. Благодаря усилившемуся 'аппетиту к риску' в первой половине недели российские суверенные еврооблигации пользовались хорошим спросом, опередив большинство 'сверстников' на развивающихся рынках. Сильнее остальных выглядели 'длинные' выпуски, доходность которых опустилась примерно на 20 б.п. В аутсайдерах на прошлой неделе оставались Турция, Украина и Белоруссия.
На предстоящей неделе финансовые результаты по МСФО за 2К20 представят Юнипро, Норильский никель, Русал, X5 Retail Group, Алроса, Русагро, Интер РАО, ТМК.
Совет директоров Евраза рекомендовал выплату промежуточных дивидендов в размере $0,2/акция, что предполагает дивидендную доходность ~4,7%.
Совет директоров Аэрофлота одобрил допэмиссию в размере 1,7 млрд акций. Компания может увеличить уставный капитал на 60%. ВОСА состоится в заочном формате, дата окончания приема бюллетеней 11 сентября.
Акционеры Ростелекома утвердили дивиденды по итогам 2019 г. в размере 5 руб./ао и ап. Дивидендная доходность может составить 5,16% и 5,52% соответственно. Дата закрытия реестра 21 августа.
ВТБ рекомендовал дивиденды за 2019 г. в размере 10% от чистой прибыли по МСФО, 20,12 млрд руб., что, по нашим расчетам, соответствует 2% дивидендной доходности.
Также компания планирует выплатить специальные дивиденды в размере 6,3 млрд руб. на привилегированные акции, которыми полностью владеет государство. Данная мера может быть негативно воспринята нвесторами, на наш взгляд.
Ростелеком планирует разработать новую версию портала госуслуг до конца 2020 г. ввиду того, что в период пандемии были обнаружены недостатки. Новая версия сервиса будет способна обрабатывать не менее 100 млн запросов в сутки.
Менеджмент считает маловероятной выплату дивидендов за 9М20.
Инвестиционная программа Ростелекома в 2020 г., по ожиданиям менеджмента, превысит 135 млрд руб., а также оператор планирует начать прокладку высокоскоростной линии связи от запада до востока России, а также в Гонконг и Японию, причём половина мощностей будет использована для внутреннего трафика, половина для международного. Сумма инвестиций в проект может составить около 40 млрд руб.
Ростелеком: результаты 2К20 превзошли ожидания, согласно консенсус-прогнозу Интерфакса. В 2020 г. менеджмент видит рост выручки и OIBDA не менее чем на 5%, что позитивно на фоне кризисного года. СAPEX в диапазоне 100110 млрд руб. (без госпрограмм, что снижает актуальность использования данного прогноза). Ростелеком до конца года планирует представить обновленную стратегию, с учетом консолидации 100% Tele2.
ТГК-1 представила финансовые результаты по МСФО за 1П20. Мы позитивно оцениваем данную новость, так как результаты оказались выше ожиданий рынка, что обусловлено наличием ГЭС в портфеле активов компании.
Выручка снизилась до 47,3 млрд руб. (-10,3% г/г). EBITDA составила 13,7 млрд руб. (-18,9% г/г), чистая прибыль снизилась до 6,8 млрд руб. (-27,4% г/г).
Veon опубликовал финансовые результаты за 2К20 хуже ожиданий рынка.
Консолидированная выручка составила $1,89 млрд (-16,3% г/г). EBITDA $0,809 млрд (-18,7% г/г). Чистая прибыль составила $0,156 млрд против $0,069 млрд за аналогичный период прошлого года.
Veon вернул прогноз финансовых показателей на 2020 г., компания ожидает снижения органической выручки и EBITDA на 5-7%. Ранее компания ожидала роста выручки на 13%, EBITDA от 46%.
Московская биржа: В июле 2020 г. общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 8,4% м/м и 9,6% г/г (против 10,3% г/г роста в июне), до 79,1 млрд руб. Таким образом, произошло некоторое замедление годового темпа роста в июле относительно хорошей статистики в июне. По сегментам динамика была разнонаправленной: динамика cегмента акций выглядела вяло, облигаций неплохо, но лучшим стал денежный сегмент (repo, credit). В целом, статистику можно трактовать как умеренно позитивную.
Veon опубликовал финансовые результаты за 2К20 хуже ожиданий рынка.
Консолидированная выручка составила $1,89 млрд (-16,3% г/г). EBITDA $0,809 млрд (-18,7% г/г). Чистая прибыль составила $0,156 млрд против $0,069 млрд за аналогичный период прошлого года.
Veon вернул прогноз финансовых показателей на 2020 г., компания ожидает снижения органической выручки и EBITDA на 57%. Ранее компания ожидала роста выручки на уровне 13%, EBITDA от 4% до 6%.
Магнит планирует открыть 30 минимаркетов 'Магнит Сити' до конца 2020 г., площадь такого формата магазинов составляет 150230 кв. м с зоной кафе. На текущий момент работают четыре подобные точки в Москве и Краснодаре.
Евраз опубликовал финансовые результаты за 1П20 по МСФО. Новость позитивна для бумаг компании в связи с существенным ростом чистой прибыли и объявленными промежуточными дивидендами, доходность которых превышает доходность бумаг других металлургических компаний.
Выручка компании составила $4983 млн (-18,8% г/г), EBITDA снизилась до $1073 млн (-27,6% г/г). Чистая прибыль выросла до $513 млн (+49,1% г/г). Компания нарастила чистый долг до $3733 млн (+8,6% г/г).
В 2020 г. компания ожидает CAPEX на уровне $800 млн.
TCS Group в 2К20 увеличила чистую прибыль по МСФО на 24,7% г/г, до 10,2 млрд руб. Результаты превзошли ожидания рынка, которые предполагали рост прибыли до 8,2 млрд руб.
TCS Group пока не меняет дивидендную политику, выплатит промежуточные дивиденды в размере $0,2/акция, что соответствует доходности на уровне 0,7%. Дата закрытия реестра 20 августа 2020 г. TCS Group по-прежнему не планирует менять дивидендную политику, предусматривающую распределение на дивиденды до 30% квартальной прибыли по МСФО, но в случае необходимости приоритет будет отдан капиталу перед дивидендами.
ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2К20, согласно которым чистая прибыль оказалась ниже консенсус-прогноза, процентные доходы выше ожиданий рынка. Снижение чистой прибыли было обусловлено ростом резервов во 2К20 до 68,8 млрд руб. (с 45,1 млрд руб. в 1К20) по сравнению с 51,5 млрд руб. по ожиданиям рынка.
Чистый процентный доход во 2К20 вырос до 132 млрд руб. (+21% г/г; +11% кв/кв), чистый комиссионный доход составили 25 млрд руб. (-11% г/г; -4% кв/кв), чистая прибыль снизилась до 2,1 млрд руб., (-93% г/г; 95% кв/кв).
По оценкам менеджмента, рынок корпоративного кредитования в 2020 г. вырастет на 4% г/г, кредитование физлиц на 6% г/г.
Мосэнерго отчиталось о снижении основных финансовых показателей по МСФО за 1П20. Выручка компании составила 92,95 млрд руб. (-48,2% г/г) в результате снижения выручки от реализации электрической и тепловой энергии на 21,7% и 4% соответственно. EBITDA составила 18,16 млрд (-21,2% г/г), чистая прибыль 6,59 млрд руб. (-48,2% г/г).
В 2020 г. компания ожидает СAPEX в размере 15,7 млрд руб., в 2021 г. 20,58 млрд руб. При расчёте дивидендов за 2020 г. Мосэнерго ожидаемо планирует исходить из 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания не исключает продажи своего пакета в ОГК-2 (3,89%) около 3,2 млрд руб. в текущих ценах, но решение пока не принято.
Дата | Компания | Событие |
Пн, 10 августа | Алроса | Продажи, июль |
Вт, 11 августа | Юнипро | Финансовые результаты по МСФО за 1П20 |
Норильский никель | Финансовые результаты по МСФО за 2К20 | |
Ср, 12 августа | ||
Чт, 13 августа | Русал | Финансовые результаты по МСФО за 1П20 |
X5 Retail Group | Финансовые результаты по МСФО за 2К20 | |
Пт, 14 августа | Алроса | Финансовые результаты по МСФО за 1П20 |
Русагро | Финансовые результаты по МСФО за 2К20 | |
Пн, 17 августа | Интер РАО | Финансовые результаты по МСФО за 1П20 |
ТМК | Финансовые результаты по МСФО за 2К20 | |
Вт, 18 августа | ||
Ср, 19 августа | МТС | Финансовые результаты по МСФО за 2К20 |
Ростелеком | Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. | |
TCS Group | Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2К20 | |
Чт, 20 августа | Магнит | Финансовые результаты по МСФО за 2К20 |
Пт, 21 августа | Московская биржа | Финансовые результаты по МСФО за 2К20 |
Распадская | Финансовые результаты по МСФО за 1П20 |
Валютный рынок | Значение | Изм. за 5 дней | Изм. с начала года |
USD/RUB | 73,72 | -0,93% | 18,94% |
EUR/RUB | 86,88 | -0,77% | 25,16% |
EUR/USD | 1,18 | 0,21% | 5,18% |
DXY | 93,34 | -0,15% | -3,16% |
Товарные рынки | |||
Brent, $/барр. | 44,88 | 3,46% | -32,00% |
Gold, $/унц. | 2 030 | 2,75% | 33,76% |
Фондовый рынок | |||
Индекс МосБиржи | 2 972 | 2,09% | -2,41% |
РТС | 1 271 | 3,00% | -17,92% |
MSCI Russia | 620 | 2,55% | -23,19% |
DJIA | 27 433 | 3,80% | -16,31% |
S&P 500 | 3 351 | 2,45% | -11,22% |
NASDAQ Comp. | 11 011 | 2,47% | -1,82% |
FTSE 100 | 6 032 | 2,28% | -20,02% |
Euro Stoxx 50 | 3 253 | 2,47% | -23,63% |
Nikkei 250 | 22 330 | 0,70% | -17,07% |
Shanghai Comp. | 3 384 | 0,86% | -6,23% |
Криптовалюта | |||
Bitcoin | 12 013 | 7,46% | 65,57% |
Ethereum | 396,74 | 3,45% | 206,48% |
Ripple | 0,25 | 1,09% | 47,27% |
Litecoin | 49,7 | 1,37% | 35,17% |
Данные обновлены 03.08.2020 в 10:30 |
Copyright © Interinvest LLC. All right reserved.