Загрузка...

Analytics

12.12.1917:52

ФРС, как и ожидалось, сохранила ставку по итогам декабрьского заседания в диапазоне 1,5-1,75% годовых. Однако риторика регулятора оказалась несколько жестче, чем прогнозировал рынок. Решение по сохранению параметров денежно-кредитной политики было принято единогласно всеми голосующими членами комитета по открытым рынкам. Прогнозы членов Федрезерва на следующий год также не предполагают снижения ставки (более того, четыре из 17 управляющих высказались за возможность ее повышения).

Рынки отреагировали на решение позитивно. Оно указывает на устойчивый рост экономики и означает стабильную стоимость банковского фондирования. При дальнейшей корректировке денежно-кредитной политики ФРС в первую очередь будет смотреть не на актуальную инфляцию, которая остается низкой, а на темпы роста экономики и потребления, а также на геополитические факторы.

Последствия для высокодоходных облигаций

Мы считаем, что приостановка цикла снижения ставки в американской валюте может оказать сдерживающее влияние на спрос на высокодоходные еврооблигации, который активно повышался в течение 2019 г. Премия высокодоходных еврооблигаций к КО США уже существенно уменьшилась, что ограничивает дальнейший рост стоимости бондов при текущей политике ФРС США.

В то же время высокая вероятность сохранения валютных ставок на горизонте ближайших 12 месяцев может вынудить эмитентов с рейтингом ниже инвестиционного пойти на предложение дополнительной премии к риску по сравнению с текущими уровнями.

Что покупать?

Мы рекомендуем обратить внимание на украинских эмитентов, таких как DTEK (-/-/B-), Metinvest (-/B/BB-), Kernel (-/B/BB-). Нам также нравятся бумаги иностранных финансовых институтов, например Unifin Financiera (-/BB/BB), Credito Real (-/BB+/BB+), Uzbek Industrial and Construction Bank (-/BB-/BB-).

Ставка по федеральным фондам

USD/RUB
Created with Highstock 4.2.3
USD/RUB
EUR/RUB
Bitcoin
10:57
Ethereum
168.00
-2.14%
10:57
Ripple
0.25
-1.12%
10:57
IMOEX
2694.23
0.63%
10:57
RTSI
1273.38
0.53%
10:57
FTSE 100
7157.83
0.61%
10:42
DAX
11785.19
0.72%
10:42
Brent
60.25
-0.4%
10:42
NAT GAS
29.15
-0.31%
10:30
WTI
55.80
-0.2%
10:42
GOLD
1537.15
0.27%
17:05

InterInvest LLC delivers financial services on the territory of Russian Federation according to governmental perpetual licenses for carrying out brokerage, dealer and custody activities as well as securities management activities. The government control of the companys activity and protection of its clients interests are performed by Russian Federal Service for the Financial Markets.

Holding of securities and other financial instruments is always connected with risks: the cost of securities and other financial instruments can both be increased or decreased. The services of transactioning with foreign securities are available for persons who are qualified investors according to the current legislation. These services are performed according to limitations applied by the current legislation.

Information-analysis services and materials are provided by InterInvest LLC within the framework of rendering the specified services and these services are not the individual kind of activity. The company reserves the right to refuse in rendering the services for persons who do not meet the conditions imposed for the clients or for those ones with prohibition/restriction to rendering such services according to the current legislation of the Russian Federation or other countries where the operations are performed. Also the limitations can be imposed by InterInvest LLC internal procedures and control.

Copyright ©  Interinvest LLC.  All right reserved.